財(cái)政刺激法案不停歇，大宗商品市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

　　昨日鄭棉在美棉的帶動(dòng)下，高開高走，期價(jià)出現(xiàn)較大的漲幅，使得棉花現(xiàn)貨整體交投較前一交易日明顯走淡，點(diǎn)價(jià)成交零星。本年度疫情來(lái)勢(shì)洶洶，紡織企業(yè)影響較大，虧損企業(yè)和盈利縮減的企業(yè)大幅增多。主要由于，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求不振，訂單驟減，公司產(chǎn)能利用率降低，導(dǎo)致成本增加、毛利減少，導(dǎo)致上半年凈利潤(rùn)同比大幅下滑。終端環(huán)節(jié)服裝企業(yè)幾乎無(wú)一公司逃脫疫情重?fù)?。部分知名全球連鎖服裝企業(yè)大面積停業(yè)甚至倒閉。冰凍三尺非一日之寒，下游企業(yè)面臨的外部環(huán)境依舊不容樂(lè)觀。

　　【市場(chǎng)概況】

　　 【價(jià)差結(jié)構(gòu)與套利分析】

　　 7月21日，鄭棉2009合約與CCI3128B指數(shù)期現(xiàn)價(jià)差為-82/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲100元/噸。

　　 截至7月21日收盤，鄭棉2009-2101合約價(jià)差為-575元/噸，價(jià)差較上一交易日上漲15元/噸，近期暫無(wú)明顯的套利機(jī)會(huì)。

　　 7月21日，CCI指數(shù)與FC Index人民幣指數(shù)價(jià)差-38元/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日下跌172元/噸；ZCE2009-ICE2012合約盤面價(jià)差2318元/噸，價(jià)差較上一交易日下跌32元/噸

　　【倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)】

　　 截至7月21日鄭棉倉(cāng)單量19460張(約83.7萬(wàn)噸)，較前一日減少90張(3870噸)，有效預(yù)報(bào)量為1531張(約6.6萬(wàn)噸)，較前一日減少129張(5547噸)；倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)總量共90.3萬(wàn)噸。

　　【市場(chǎng)分析】

　　目前美國(guó)EMOT M到港價(jià)72.6美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價(jià)64.8美分/磅，巴西M到港價(jià)68.5美分/磅，外棉到港價(jià)較上一交易日集體上漲1美分/磅。經(jīng)過(guò)近5天的艱苦討論后，由27個(gè)國(guó)家政府組成的歐盟同意成立一只規(guī)模達(dá)7500億歐元(8580億美元)抗疫復(fù)蘇基金。同時(shí)市場(chǎng)參與者也在關(guān)注美國(guó)的新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃進(jìn)展。美國(guó)現(xiàn)行的規(guī)模超過(guò)2萬(wàn)億美元的《冠狀病毒援助、救濟(jì)和經(jīng)濟(jì)安全法案》將于本月底到期，但美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)表示，總值達(dá)萬(wàn)億美元的刺激計(jì)劃正在開始制定。一輪又一輪的財(cái)政刺激法案，不斷的向市場(chǎng)放水，對(duì)資本市場(chǎng)起到提振作用，標(biāo)普500指數(shù)錄得連續(xù)第三個(gè)交易日上漲，CRB大宗商品指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)跳空高開。ICE期棉12合約高開小陽(yáng)線報(bào)收62.93美分/磅，期價(jià)較上一交易日上漲0.02美分/磅，持倉(cāng)增加689手至12.1萬(wàn)手。從技術(shù)面來(lái)看，MACD綠柱縮量。DIFF和DEA擬合死叉但依舊處于零軸上方，KDJ指標(biāo)有拐頭向上的跡象，短期關(guān)注中軌一線支撐。

　　昨日鄭棉在美棉的帶動(dòng)下，高開高走，期價(jià)出現(xiàn)較大的漲幅，使得棉花現(xiàn)貨整體交投較前一交易日明顯走淡，點(diǎn)價(jià)成交零星。本年度疫情來(lái)勢(shì)洶洶，紡織企業(yè)影響較大，虧損企業(yè)和盈利縮減的企業(yè)大幅增多。主要由于，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求不振，訂單驟減，公司產(chǎn)能利用率降低，導(dǎo)致成本增加、毛利減少，導(dǎo)致上半年凈利潤(rùn)同比大幅下滑。終端環(huán)節(jié)服裝企業(yè)幾乎無(wú)一公司逃脫疫情重?fù)?。部分知名全球連鎖服裝企業(yè)大面積停業(yè)甚至倒閉。冰凍三尺非一日之寒，下游企業(yè)面臨的外部環(huán)境依舊不容樂(lè)觀。

　　 昨日鄭棉09合約在美棉的帶動(dòng)下早盤高開上行收1/2上影線的小陽(yáng)線，午后收盤報(bào)12080元/噸，期價(jià)較上一交易日上漲100元/噸。持倉(cāng)減少1564手，至29.6萬(wàn)手，主力合約資金持續(xù)流出，部分移倉(cāng)至01合約。從技術(shù)面來(lái)看，MACD綠柱縮量，DIFF與DEA有擬合金叉的跡象，KDJ指標(biāo)拐頭向上，技術(shù)指標(biāo)趨強(qiáng)。

　　【交易建議】

　　鄭棉09合約短期運(yùn)行區(qū)間11700-12300。建議前期入場(chǎng)的長(zhǎng)線抄底資金繼續(xù)持有10-15%的倉(cāng)位，短線交易者暫時(shí)觀望為宜(僅供參考）

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